隨著我國經濟的高質量發展縱深推進，新質生產力在資本市場滲透率逐步提升，全球資本對中國資產的配置需求與日俱增，兼顧市值代表性與行業均衡性的中證A500指數應運而生。

中證A500：A股寬基指數的“集大成者”

作為升級版寬基指數，中證A500指數（以下簡稱“A500”）堪稱兼顧市值代表性與行業均衡性的新一代寬基指數。截至2024年9月末，它的成分股以55萬億的總市值占據約58%的A股總市值，并覆蓋大中小市值的500只股票。更高的市值表征性使得A500堪稱A股當之無愧的“晴雨表”，用以反映A股整體的表現，可作為基準指數。

在中證三級行業的覆蓋上，A500以91個行業覆蓋（占比中證全指98%）大幅超過滬深300的63個（占比中證全指68%）。這受益于編制方案的一處重要改變：A500要求“各一級行業自由流通市值分布與樣本空間盡可能一致”，也就是使得A500的行業分布盡可能表征A股整體行業分布情況。更均衡的行業分布可以避免指數在個別行業上過度押注，可以通過抑制指數整體的波動，而盡可能地提升長期的收益。

僅僅對A股市值與行業的表征，并不意味著指數具備可投資性。基于此，該指數引入國際先進的“ESG”理念，并將選樣范圍限定在滬深股通標的內。這樣一來，不僅體現出對上市公司長期可持續發展的關注，也便于內外資進行中長期配置。截至9月末，中證A500中“專精特新”及ESG評級在BB級以上的企業占分別為36%和64.2%，均高于滬深300的27.3%和63.7%，在企業的質量上更勝一籌。

隨著我國產業結構升級，以簡單規模加權的大盤寬基指數成分股雖然也在優化迭代，但其中面向未來新質生產力的成分股權重仍然較低，這與A股整體市場的行業分布有較大差異，難以在行業層面表征市場。而A500納入了更多新興領域龍頭，有助于引導資金流入新質生產力相關領域，發揮資本市場資源配置和價值發現作用，助力資本市場服務實體經濟。

數據顯示，從行業權重分布角度，中證A500與中證全指的分布貼合較緊密，且在工業、信息技術、原材料、通信服務、醫藥衛生等“新質生產力”領域較滬深300有所超配，金融、消費、能源等傳統領域則相應低配。

背后的本質，是指數用了類似分層抽樣的原理，力爭將細分領域內的龍頭公司納入指數，不僅在成分篩選時，將篩選條件下沉到了三級行業，還將樣本空間內市值要求的下限分別降低至日均總市值前1500名和總市值前1%。這樣，在新興行業成長初期，也能納入指數，與關注成熟企業的規模加權相比，更加面向未來，關注成長。

機構紛紛看好A500投資機會

國元證券研究所指出，隨著風險偏好提升下國內資金股債資產配置的再平衡，將導致全球資金重新流向中國，人民幣資產的價值重估成為可能。滬深300ETF和中證A500ETF等寬基指數受追捧，它們作為中國核心資產的代表，指數級別行情有望在內外資的共振中有所持續。

天風證券認為，A500指數中的非滬深300成分可能最受益于增量資金，這類股票主要分布于半導體、電池和電網設備等新興成長板塊。A500指數由于其編制方法在行業敞口上更為平衡，類似濃縮版的中大盤中證全指，可能更適合作為各類策略的“基礎指數”。近期市場對“風格再平衡”已開始定價，A500的均衡屬性可能使得其更適合作為一種“基礎指數”。

西部證券認為，往后看，居民理財資金有望繼續向股市流入，疊加中長線資金與潛在的護盤/平準基金，中證A500有望在中長期成為新的A股投資載體和工具。相對于傳統的寬基指數，中證A500指數能更好地反映中國經濟新舊動能轉換的特征，符合新質生產力發展思路，并更具成長性與行業均衡性。A500掛鉤基金的發布也有望為市場引入增量資金與未來潛在的中長期資金，非300成分股有望短期利好，其中多為電子、新能源等偏成長個股。中長期來看，成分股中各細分行業中，能夠代表“中國資產”的優質龍頭有望迎來價值重估機會。

A500指數ETF（560610）：投向A股高質量未來的新選擇

作為跟蹤A500指數的被動化指數投資工具，A500指數ETF（560610）有以下幾處可圈可點：

?    費率低廉：管理費年化0.15%+托管費年化0.05%，該費率為普通ETF相應費率0.5%+0.1%檔位的三分之一。

?    強制分紅：根據基金合同，該基金每季度最后一個交易日對基金相對標的指數的超額收益率進行評價：當ETF相對標的指數的超額收益大于0.01%時，本基金將進行收益分配，收益分配的比例不低于超額收益率的80%。

就在不久前，受益于政策支持、市場有效性提升、產品自身優勢等因素，權益類ETF在本輪股市反彈中快速擴張，規模一舉突破3萬億元大關，這也意味著被動投資大時代的到來，而其中寬基指數ETF以壓倒性的規模優勢成為當之無愧的“壓艙石”和“穩定器”。ETF大發展大勢所趨，前景可期。

A500指數ETF（560610）的上市交易可謂正逢其時，為投資者更好地把脈A股的投資機遇，參與企業未來的高質量發展，提供了全新選擇。

中證A500指數由中證指數有限公司編制和發布。指數編制方將采取一切必要措施以確保指數的準確性，但不對此作任何保證，亦不因指數的任何錯誤對任何人負責。指數運作時間較短，不能反映市場發展的所有階段。

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